5月28日，泽纳斯生物制药公司（Zenas BioPharma）向FDA提交奥贝西利单抗（obexelimab）治疗IgG4相关疾病（IgG4 - RD）的生物制品许可申请（BLA），但消息传出后股价下跌约20%，较52周高点跌幅近60%，企业价值降至7.1亿美元。
奥贝西利单抗是一种B细胞耗竭抗体，3期靛蓝注册试验中，其使疾病复发风险降低56%，达到全部四项关键次要终点，完整数据集将于6月4日发布。
市场抛售股票的原因有三：一是年初股权融资稀释股东权益，发出资金消耗严峻信号；二是资金消耗巨大，2025年净亏损3.777亿美元，2026年Q1亏损8100万美元，且无收入；三是投资者对商业潜力存疑，IgG4 - RD是罕见病，可触及患者群体有限，且百时美施贵宝合作项目使泽纳斯仅保留IgG4 - RD适应症权益。
截至2026年3月31日，泽纳斯持有现金等共计7.185亿美元，资金足以支持运营至FDA预计决策时间（2027年Q1左右）。
公司市值约11.6亿美元，扣除现金后企业价值约4.4亿美元。九位分析师平均目标价44.29美元，较当前股价有140%上涨空间。
可能的风险因素包括：FDA拒绝批准或提重大条件；商业潜力有限；资金消耗和股权稀释；百时美施贵宝合作项目时间安排。
2026年5月，泽纳斯口服IL - 17A/A/F抑制剂ZB021完成1期试验首例患者给药，处于早期阶段。
分析师给予买入评级，认为当前股价过度反应，若PDUFA审核期限延长、6月4日数据显示安全信号、FDA决策前再次股权融资，将下调评级至持有。