本周，A股呈现高位震荡态势，随着越来越多上市公司披露2025年业绩预告，市场对企业基本面的关注也持续升温。就后市走势而言，业内机构研判，一月底至春节前，市场整体或维持震荡中枢偏强的运行格局，分化行情有望延续，高景气赛道与盈利改善细分板块或迎来修复行情。
对于后市布局，机构认为，科技创新板块短期关注细分领域的轮动补涨机会，AI方向聚焦“AI+”下游应用及上游原材料、基础设施等主线扩散领域；制造业、资源板块盈利修复路径清晰，重点关注涨价逻辑下有业绩支撑的有色金属、基础化工等行业。
影响后市投资大事件
证监会：公募基金业绩比较基准指引出台
证监会近日发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》，中国基金业协会同步发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则》，这标志着《推动公募基金高质量发展行动方案》又一重要成果落地。相关规则突出基准对产品的表征作用，强化基准对投资的约束作用，发挥基准对考核的指导作用，强化基准的外部监督。
创业板首家未盈利企业IPO注册获批
日前证监会同意深圳大普微电子股份有限公司首次公开发行股票注册，标志着创业板首家未盈利企业IPO注册获批。据悉，此次IPO注册获批的大普微深耕企业级存储核心环节，在主控芯片、固件算法与产品化能力上长期投入、持续积累，产品服务于AI、数据中心、云计算等关键应用场景，具备鲜明的技术导向与产业属性。
商务部：提质增效实施消费品以旧换新
日前召开的全国市场运行和消费促进工作会议提出，2026年，要坚持“政策+活动”双轮驱动，深入实施提振消费专项行动，打造“购在中国”品牌；提质增效实施消费品以旧换新，促进汽车、家居等大宗消费。加快培育服务消费新增长点，释放服务消费潜力。培育壮大新型消费，积极推进首发经济，发展数字消费、绿色消费、健康消费。
机构后市投资观点
中国银河：关注业绩线索对结构性行情的指引
1月下旬正值上市公司年报业绩预告集中披露期，关注业绩线索对结构性行情的指引，高景气赛道与盈利改善细分板块或迎来修复行情。此外，下周美联储议息会议即将召开，市场普遍预计美联储将维持基准利率不变，政策声明以及新闻发布会表态或阶段性影响市场风险偏好。配置方面，科技创新板块短期关注细分领域的轮动补涨机会；制造业、资源板块盈利修复路径清晰，重点关注涨价逻辑下有业绩支撑的有色金属、基础化工等行业。
东吴证券：业绩表现超预期公司有望跑出超额收益
从市场主线来看，进入1月下旬后，市场将进入年报业绩预告密集披露期，市场主线将聚焦业绩线。依照披露口径，2025年企业盈利复苏或加快，算力、通信、锂电、储能等产业上市公司业绩迎来爆发式增长。在业绩验证的关键窗口，叠加成长板块的高景气度与业绩弹性，具备扎实基本面支撑、业绩表现超预期的优质公司，有望跑出超额收益，成为行情核心主线。
中泰证券：更适合采取分段式布局、动态调整的投资策略
当前更适合采取分段式布局、动态调整的投资策略。一月底至春节前，市场整体或维持震荡中枢偏强的运行格局，分化行情有望延续，在此阶段，科技板块的热点或由主线向细分领域扩散，重点关注具备资金聚集效应的高弹性方向，其中，机器人板块作为当前科技主线中关注度较高的细分赛道，阶段性活跃度有望进一步提升。
嘉实基金：或可关注两类投资品种
建议投资者稳扎稳打，理性把握行情机遇。品种选择上，可重点布局两类机会：一是聚焦“AI+”下游应用及上游原材料、基础设施等主线扩散领域；二是低位内需板块，关注“反内卷”背景下利润回升企业及受益于扩大内需举措的标的，这类板块或决定全年指数高度。
路博迈基金：铜需求增长逻辑持续强化
从供需结构看，铜需求增长逻辑持续强化，供给收缩趋势也同步加强，中长期依然看好；短期进入价格考验阶段，后续行情需观察开春需求旺季的实际情况，整体保持相对乐观。
财通基金：当前AI没到泡沫阶段
从长远眼光看，当前AI没到泡沫阶段：海外头部应用公司周活数据呈现高速增长态势，在此阶段应重点跟踪增长趋势；随着越来越多厂商推出自己的AI应用，一旦其把握住平台与流量入口这两个核心，将AI应用与多种商业模式有效融合，相关业务有望不断提升业绩贡献，带来更大的经济效益。
责任编辑：刘万里 SF014