今天最大的消息是美国在这个周末正式参与到了以色列对伊朗的打击当中，直接派出空军力量炸毁了伊朗的三处核设施。精挑细选选的这个时间点是挑到了周末。即使说在整个的金融市场并不开盘的情况之下，做出了这个大胆的战争选择，但是我们说带来的麻烦没有办法在周末完全的迅速收尾，这个冲击很可能会持续到下周。首先被冲击到的应该是大宗商品的价格，尤其是原油，在下周市场开盘了之后，应该会出现一定程度上的跳升。
这个背后的推动力大家是知道的，就是美国下场去打击的时候，伊朗有可能会采取报复，伊朗呢，又是守着一条重要的石油运输通道，就是霍尔木兹海峡，那么会不会直接的下场去封锁这条海峡，这是存在一定可能性的这条海峡每年通行证全球石油贸易的20%到30%的总他的影响力是立竿见影的。即使说伊朗最终选择自己不动手，但是让一些自己支持的地区组织去骚扰，这条海峡也有可能会瘫痪掉。一部分的石油运输，会在大宗商品市当中造成一定的波动。比这个更激进的是伊朗激活一部分在中东地区的反美力量，这些军事组织不一定对美国会造成有效的打击，但是造成一部分的骚扰还是有可能的。
比这个更激进一点的，就是伊朗直接自己下场，对于美国在中东地区的军事基地做一部分的打击，这个也对情绪上造成了很大的压力。所以我们说特朗普在这个周末做出的这个决定，现在美国内部也有很大的反对的声浪。大家也是担心他自己在给自己挖坑，会产生一系列的军事后果。
我们暂且不论他的这个决定产生的非金融方面的后果，我们说一说对资本市场造成的压力。首先对于风险类的资产，尤其是以美国股票市场为代表的这类资产，会造成向下的波动压力。这个实际上在周末美国股票市场没有开盘的时候，在数字币这个市场上已经显现出来了，出现了一大波的跳水，这个背后的逻辑一方面是风险上升了之后，大家天然的避险，另外一个就是大家担心通胀再次上行。因为伊朗旁边守的这条霍尔木斯海峡如果最终被干扰，石油贸易中断的话，那么对于石油的价格是没有办法短期之内压下去的。这个会导致大宗商品的不稳定，那么大宗商品就会传导给美国国内的通胀，让通胀问题变成一个牛皮癣。这个时候，美国的央行美联储需要用更长的时间来观察这个通胀能不能够控制得住，才能决定下一步要不要降息。如果降息这个日程往后拖的话，其实对于美国的股票市场来说又是第二重的压力。所以这是连环套的问题。
对于所有的股票，这个不同的赛道，不同的产业来说，可能其中只有有几个是能够一定程度上受益的。这个里面包括我们刚才说到的大宗商品的这个市场，还有包括一些稀有战略资源品的市场，也是相对好的。还有一个就是航运这个板块，因为它在某个重要的海峡被封锁的时候，往往会引起航运价格的上升，这个会让很多的资金在这个时候去赌一把。当然以黄金为代表的贵金属这个赛道，一般来说在风险上升的时候，它也不会缺席，有可能也会短期往上提振一下。
以上就是国际类的资产，我们再来来看一下国内中国的资产在中东的这场冲突当中，不太可能受到直接的冲击和影响。我们主要看一下它最重要的影响因素还是国内的三大逻辑线。那么在上周五的时候，三大逻辑线当中的最后一个，也就是来自于资金层面上是出现了一点扰动和压力，就是大家看到的沪深两市的成交量掉到了1万亿左右，这个突然之间发生的，所以有点浇冷水的感觉。那么在它转冷的同时，其他两个逻辑现象并没有或者是短期之内，就这几天之内，没有办法出现特别明显的对冲转暖的力量。这就会让整个的市场可能会陷入到一个短期的波动状态。
另外两条逻辑线呢，就是宏观基本面上，经济这个层面上没有出现明显的转暖，或者是说在所有的这些指标当中，大部分出现转暖还没有看到。另外一个就是政策层面上。这个其实是七月份非常值得期待的一条线索。但是现在还是六月底，还没有办法完全的把七月份这个变数队现在当下这个市场。所以由于第三条，也就是资金这个逻辑线上出现了一点麻烦，或许在六月底是需要稍微经历一点小的波动。而且六月底是半年最终的一个结尾，这个结尾对于很多的金融机构来说，这个流动性或许会短期经受一点小的考验。这个其实也对于整体的国内的市场会造成一点扰动，所以六月底这个是需要挺过去的一段时间。
那么我们再来看一下具体的赛道，看看有哪些消息能够提供额外的支撑力。第一个就是半导体，半导体在上周五的时候表现的其实是比较中庸的。但是有一个潜在的在路上的消息，就是美国有可能会针对中国芯片这个赛道，再次的升级制裁。这次他们的想法是来源于什么呢？就是中国我对于稀土方面有着超强的控制力，所以在供应稀土这个问题上，形成了一个杀手锏级别的一个工具。所以他们也想效仿中国的这个做法，在芯片设备等等关键性卡脖子性的领域当中，去设置一点阻拦，去打打牌。当然了，他的这种做法肯定需要美国的一些盟友提供支持和配合，现在还是在酝酿的过程当中，早早晚晚的事情，对方的这个制裁一直是选择时机和选择方法，但是永远不会选择放弃的一个过程。如果短期成型的话，那么对于中国来说，在芯片这个赛道当中，再次的在资本市场当中走一波国产替代，这个逻辑是比较顺的。所以这个赛道也是值得去观察。
除了他之外，我们看一下消费这个赛道。在上周五的时候，政策层面上是给了一个明确的信号，说之前的设备更新和消费品以旧换新的政策，下半年还会继续的保持一定的量，这个打消掉一部分资本的顾虑。所以在上周五的时候，大家看到的消费这个赛道稍微往上走了，走，但是我个人理解有心无力的一个状态。这个赛道目前面对的问题，或许一方面是政策的支持，这个力度是在衰减的过程当中。另外一个就是市场网上所反映的一些传统消费品，并不是在这一波受益的所有名单当中。比如说上周五整个白酒这个板块涨幅是比较好的，但实际上我们看到政策拉动的时候，其实它是缺席的。还有一个就是上周五大家看到的各大电商平台618大促的数据要出来了，整个的数据涨得还是不错的。这个其实也是消费这个赛道上周五有表现的一个原因。
但是在所有的这些平台当中，表现最好的是京东。京东以前就是跟消费电子产品、一些手机、一些家电等等有关系，它收益都是最高的。所以从京东表现比较好的这个事实上来看的话，可能这一波受益的依然是我们说消费电子数码产品、家电等等这些赛道，而不是一些传统统以白酒为代表这些消费品。所以对于消费这个赛道，我们的观点没有变化，仍然需要再值得观察一下，还是需要再谨慎的对待。
尤其最近这段时间，其实在港股市场当中，新消费这个赛道是出现带了一点反噬，很多的资金是先跑为敬。再加上人民日报在这两天的时候，他的评论文章也是针对现在青少年风靡的盲盒和盲卡，有一个负向评论。这个负面的评论很容易让大家联想到人民日报的功能。曾经在某些互联网游戏等等赛道上面做评论的时候，是很有向下的穿透力的。所以会不会带来情绪上的压力，这个也非常值得观察。所以新消费这一波向下的回踩可能还没有结束。
好了，以上就是给大家今天带来的所有消息，我们做个小结。第一个就是美国插手伊朗问题，市场肯定会做出反应，这个对于美国资产来说是一个考验，相反的对于原油为主的这个大宗商品，短期之内应该会见到一个拉伸。另外，对于国内的资产来说，受到国际事件的影响是比较间接的，顶多是反映在原油这个板块或者是航运这个板块。稍微的波及一下军工这个板块，军工也是稍微有点向上的支撑力，但是整体的影响并不大，主要我们还是看自己的消息。那么上周五带来的这个成交量的压力，短期之内或许会让市场这个情绪是震荡走平，略带压力。那么真正的转机可能会出现在七月份，那么在这个过程当中，比较敏感的科技这个板块仍然需要学力等待一个好时机。尤其是以芯片和人工智能为代表，他们在未来可能会受益于国产替代第二轮的逻辑，但是需要等待一点时间。另外就是在周五表现比较亮眼的消费，这个板块的反弹或许没有太多的支撑力，尤其是一些传统消费板块。
（转自：纪要研报地）